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12 月 4 日晚间，永泰运（SZ001228，股价23.04元，市值23.93亿元）发布了定增预案，拟刊行不超过2159.83万股新股，刊行价钱为18.52元/股，召募资金不超过4亿元，主要用于补没收司流动资金。这次定增的刊行对象为实控东谈主陈永夫和金萍夫妇适度的永泰投资。若定增奏凯完成，陈、金二东谈主捏股比例将从37.95%大幅升迁至48.82%。固然实控东谈主豪迈插足“真金白银”相沿公司是一件善事，但关于投资者而言，仍有两个关节问题需要缓和。

最初是定增的必要性问题。永泰运暗意，定增是因为公司正向供应链买卖服务业务延迟，而该业务的营收占比已达到36.71%，业务畛域的快速增长对运营资金漠视了更高条款。此外，公司钞票欠债率飞腾较快，需通过定增数落财务就业。

然则，永泰运2022年才完成上市，于今不到两年技艺。公司在IPO时募资7.9亿元，放置2024年9月30日，仍有1.38亿元未使用，其中7000万元被投资于银行泄露产物，剩余资金将继续用于募投风光。三季度末，公司账面现款余额为5.17亿元，应收单据和账款超过10亿元，预支款项为5.86亿元，这三项流动钞票占总钞票（40.4亿元）的50%以上。

尽管公司的钞票欠债率为54%，不算低，但也并非过高，且现款和应收款项等流动钞票的使用服从仍有较大升迁空间。事实上，过多的现款储备并非老是善事，衰退现款使用的欺压可能导致企业目的质地下落。恒久来看，上市公司也可能因此失去投资者的可爱。因此，定增的“必要性”值得参谋。

其次是定增的性价比问题。任何定增皆会加多股份数目，从而摊薄每股收益，这是最径直的代价。把柄永泰运的模拟策画，假定公司归母净利润保捏不变，定增完成后，2025年每股收益将从原先的0.92元下落至0.84元。此外，永泰运面前股价处于上市以来的低点，定增价钱18.52元/股较市集价格外于打八折，接近公司历史最低股价，也远低于IPO时的刊行价29.2元/股（已扣除现款分成）。定增对象是实控东谈主，而IPO时的刊行对象是公众投资者。由于定增价钱远低于市集价钱和IPO刊行价钱，这一价钱各异彰着对公众投资者不太友好，可能导致他们的利益受到侵害。

总体来看亚博买球亚博体育，永泰运这次定增的真确动机和实质后果值得深想。固然实控东谈主增捏股份，安详适度地位，名义上看故意于公司发展，但关于公众投资者而言，这种廉价定增和股权逼近惟恐能带来实质的价值升迁。公司现存资金和鼓舞结构尚能督察运营，若定增过度逼近股权而捐躯公众投资者利益，则可能避人耳目。